L’or est souvent considéré comme une valeur refuge pour les investisseurs. Ce métal précieux, utilisé dans la fabrication de nombreux composants électronique et industriel, se distingue par sa nature contracyclique, ce qui signifie qu’il tend à mieux performer lorsque les marchés financiers traversent des périodes d’incertitude ou de crise.
En 2024, dans un contexte économique mondial complexe, l’investissement dans l’or continue d’attirer l’attention pour ses nombreux avantages, mais il présente également des points de vigilance à bien considérer.
Pourquoi investir dans l’or ?
Aujourd’hui encore, l’or occupe une place centrale dans la stratégie d’investissement de certains épargnants et investisseurs. Mais quels sont les arguments en faveurs de ce placement ?
Valeur refuge et protection contre l’inflation
L’or est un actif tangible dont la valeur est reconnue mondialement, ce qui en fait une protection contre l’inflation, les crises économiques et les fluctuations monétaires. Généralement, lorsque les marchés boursiers sont instables, ou pendant les périodes de crise, l’or conserve, voire augmente, sa valeur. Cette variation liée à la demande qui augmente en temps de crise, comme nous avons pu le constater encore récemment avec la guerre en Ukraine par exemple, s’explique par la réputation de l’or en tant que valeur refuge, et ce depuis très longtemps.
Pour ce qui est de l’inflation, à l’inverse de la monnaie que l’on peut imprimer presque infiniment, c’est la rareté de l’or qui lui permet de contrer ce phénomène, l’empêchant alors de perdre de la valeur.
Diversification de portefeuille
Le principal objectif de la diversification du portefeuille est d’éviter d’avoir l’intégralité de ses placements basé sur une seule variable, risquant la perte de capital. Investir dans l’or permet de diversifier intelligemment son portefeuille, et ce pour plusieurs raisons :
- Optimiser le ratio rendement/risque de son patrimoine : Un portefeuille bien diversifié incluant de l’or peut améliorer le ratio rendement/risque (appelé ratio de Sharpe). L’ajout de l’or peut augmenter le rendement ajusté au risque du portefeuille global, ce qui est un objectif clé pour de nombreux investisseurs.
- Se détacher des variations du marché : La valeur de l’or ne dépend d’aucune variable économique, politique ou financière, seule la demande et sa rareté compte.
Il existe d’autres investissement alternatifs, comme le vin, qui permet de diversifier son portefeuille avec des biens physiques.
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Un investissement liquide
L’or est une ressource universelle, reconnue et acceptée partout dans le monde. Contrairement à certains actifs financiers ou devises qui dépendent des conditions locales, l’or ne dépend d’aucune frontières géographiques et politiques. Il peut être vendu dans pratiquement n’importe quel pays, quelle que soit la devise utilisée, ce qui en fait un atout de choix pour les investisseurs internationaux.
L’or a plusieurs formes, qu’elles soient physiques ou numériques, et peut s’acheter et se vendre grâce à de nombreux acteurs, facilitant les transactions et augmentant sa liquidité.
Comment investir dans l’or ?
L’or est négocié sur des marchés très liquides, notamment les bourses des matières premières comme le London Bullion Market (LBMA) ou le New York Mercantile Exchange (COMEX). Ces marchés fonctionnent presque en continu, permettant aux investisseurs de réaliser des transactions à tout moment, y compris en réponse à des événements économiques ou politiques soudains.
Les différentes formes d’investissement de l’or
Or physique
L’or physique est un actif tangible qui procure un sentiment de sécurité et d’indépendance puisqu’il est déconnecté des systèmes financiers. Cependant, l’or physique présente des inconvénients comme des coûts de stockage élevés, des frais de transaction significatifs et un risque de vol ou de perte. Sa liquidité, bien que bonne, peut nécessiter des démarches supplémentaires, surtout pour les lingots de grande taille.
Or papier
Il s’agit d’acheter l’or sous forme de ETF (Exchange Traded Funds), des actions dans des sociétés minières ou des produits dérivés comme les CFD (Contracts for Difference). Acheter l’or en papier permet d’éviter les contraintes liées au stockage de l’or physique et peut offrir une plus grande flexibilité. De plus, étant donné la raréfaction croissante de l’or, il est déconseillé d’investir à long terme dans des mines dont l’activité diminue progressivement, telles que l’or jaune. Il est essentiel d’effectuer une analyse financière approfondie de l’entreprise concernée avant toute décision d’investissement.
Les risques d’investir dans l’or
Volatilité du prix : Malgré son statut de valeur refuge, l’or n’est pas dispensé des risques. Son prix est volatil et dépend de nombreux facteurs comme les taux d’intérêt, le taux de change du dollar, et l’offre et la demande mondiale. Vous devez être prêts à supporter des fluctuations importantes à court terme.
Risques liés à la conservation : Investir dans de l’or physique implique des contraintes de stockage. Qu’il s’agisse de lingots, de pièces, ou de bijoux, conserver cet or à domicile ou dans des coffres bancaires représente un coût et des risques liés au vol.
La fiscalité de l’or
La fiscalité de l’or dépend de la forme d’investissement choisie et des conditions de cession. Pour l’or physique, lorsqu’un particulier revend des lingots ou des pièces, deux régimes fiscaux s’appliquent : la taxe forfaitaire sur les métaux précieux (11,5 % du prix de vente, incluant la CRDS) ou, sur option, le régime des plus-values immobilières si le vendeur peut justifier du prix d’acquisition. Il est possible d’optimiser la fiscalité de l’or, ce dernier est avantageux après une détention de plus de 2 ans grâce à un abattement annuel, jusqu’à une exonération totale après 22 ans.
L’or papier, comme les ETF ou les produits dérivés, suit la fiscalité des valeurs mobilières. Les gains sont soumis au prélèvement forfaitaire unique (PFU) de 30 %, incluant 12,8 % d’impôt sur le revenu et 17,2 % de prélèvements sociaux, sauf option pour le barème progressif. Dans tous les cas, il est essentiel de conserver les justificatifs d’achat et de vente pour éviter tout litige fiscal.
N’hésitez pas à contacter un cabinet de gestion de patrimoine pour optimiser vos placements.
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L’or est-il un investissement responsable ?
La réponse à cette question est complexe et dépend de nombreux aspects, notamment les méthodes d’extraction et les conditions de commercialisation de l’or.
L’exploitation de l’or soulève des préoccupations majeures sur le plan éthique. L’activité minière entraîne souvent des conséquences environnementales graves, comme la déforestation, la contamination des sols et des cours d’eau, ainsi que des émissions importantes de gaz à effet de serre. Par ailleurs, les conditions de travail dans les mines d’or sont fréquemment marquées par la précarité : violations des droits humains, salaires insuffisants, et sécurité des travailleurs insuffisante sont des problématiques courantes.
Impact environnemental de l’extraction
- Déforestation : L’extraction de l’or a un impact environnemental important. L’exploitation minière entraîne souvent une destruction des forêts et des habitats naturels.
- Utilisation de produits chimiques toxiques : L’extraction de l’or utilise souvent des substances comme le mercure et le cyanure, qui peuvent contaminer les cours d’eau et les sols.
- Émissions de CO2 : L’exploitation minière est une activité énergivore qui contribue aux émissions de gaz à effet de serre.
- Dégradation des écosystèmes : Les mines d’or perturbent les écosystèmes locaux, menaçant les espèces locales et les ressources en eau.
Impact social et éthique
- Conditions de travail : L’extraction de l’or est souvent liée à des violations des droits humains, notamment dans les pays en développement. Cela inclut l’exploitation des travailleurs, des conditions de travail dangereuses, et parfois du travail des enfants.
- Conflits : Dans certaines régions du monde, l’or est qualifié de « minerai de conflit » car son commerce finance des groupes armés ou des conflits locaux, surtout en Afrique (par exemple, la République démocratique du Congo).
- L’or recyclé : Pour répondre à ces préoccupations, certains investisseurs optent pour l’achat d’or recyclé, qui provient de sources déjà extraites et est réutilisé, ce qui permet de réduire l’impact environnemental et social de l’exploitation minière.
Efforts pour une extraction plus éthique
Face à ces défis, certaines entreprises et organisations s’engagent également à assurer une chaîne d’approvisionnement transparente et à soutenir des pratiques d’extraction éthiques, offrant ainsi aux investisseurs la possibilité d’acheter de l’or issu de l’investissement responsable. Par exemple, la certification Fairmined garantit que l’or est extrait dans le respect de normes strictes en matière sociale, environnementale et de sécurité. Les labels Fairtrade Gold ou du Responsible Jewellery Council (RJC) garantissent que l’or a été extrait dans des conditions plus respectueuses de l’environnement et des droits des travailleurs.
L’or face à d’autres options d’investissement
En comparaison avec d’autres classes d’actifs, comme les actions d’entreprises aux pratiques écologiquement néfastes ou les obligations d’entreprises controversées, l’or certifié équitable peut représenter une alternative plus durable. Toutefois, les investisseurs doivent s’assurer de la traçabilité de l’or et de sa conformité avec les normes éthiques pour que cet investissement réponde véritablement aux critères de durabilité.
